Афінаж, London Fixing і проби 999,6 / 999,9: звідки береться ціна золота

Афінаж (рос. «аффинаж», англ. refining) — промислове очищення дорогоцінного металу від домішок до високої чистоти. Саме після афінажу золото отримує пробу 999 і вище й форму, придатну для торгівлі: гранули, смугу, злиток.

Чому 999,6 і 999,9 — різні проби
Метрична проба — це частини чистого металу на 1000 частин сплаву, тож 999,9 («чотири дев'ятки») означає 99,99 % золота. Різниця між 999,6 і 999,9 — це різні технології очищення:

хлорування (процес Міллера) — через розплав металу продувають хлор, домішки переходять у шлак. Швидко й дешево, результат — приблизно 999,5–999,7;
електроліз (процес Вольвіля) — золото осаджують з електроліту на катод. Довше й дорожче, результат — 999,9 і вище.

Тому в комерційних пропозиціях гранули 999,6 і смуга 999,9 йдуть за різною ціною: різниця в премії покриває додатковий етап афінажу.

Форми металу

гранули — дрібні краплі металу: їх зручно важити й плавити невеликими порціями, тому їх беруть ювелірні виробництва;
смуга (полоса) — прокат для подальшої обробки: штампування, витягування дроту;
злиток — мірний (від 1 г) або стандартний. Для великих стандартних злитків діє стандарт LBMA Good Delivery: маса приблизно 350–430 тройських унцій і чистота не нижче 995.

Тройська унція
Дорогоцінні метали котирують у тройських унціях: 1 тройська унція = 31,1034768 г, у кілограмі — 32,1507 унції. Окрема тема: Тройська унція.

London Fixing і LBMA Gold Price
З 1919 року в Лондоні щодня встановлювали орієнтир ціни золота — London Gold Fixing. У 2015 році його замінив електронний аукціон LBMA Gold Price, який проводить ICE Benchmark Administration двічі на день, о 10:30 і 15:00 за лондонським часом, у доларах за тройську унцію. Срібло фіксують раз на день, платину й паладій — двічі.

Через це в оптових пропозиціях ціну пишуть не числом, а формулою: «London + 5 %», «London Fixing + 3–4 %». Премія над фіксингом покриває афінаж, форму металу, логістику, страхування й маржу постачальника і залежить від обсягу.

На що дивитися, порівнюючи пропозиції

проба (999,6 чи 999,9) і форма металу — це різні товари, порівнювати їхні ціни «в лоб» не можна;
розмір премії над фіксингом і від якого саме фіксингу (ранкового чи вечірнього) вона рахується;
хто афінажер і чи є на злиток сертифікат (для стандартних злитків — приналежність до списку LBMA Good Delivery);
хто платить за доставку та страхування, який мінімальний обсяг;
ціна «нижче фіксингу» — типова ознака шахрайства: на світовому ринку метал за такою ціною просто не продають.

Схожі терміни: Банківські метали (злитки), Дорогоцінні метали, Проба золота.